糖价中线强势依旧 第六轮国储抛售在即

　　近期受国际糖价上涨以及季节性消费旺季因素的推动，郑糖呈现振荡上扬的走势。随着国际糖价的回落以及技术指标的超买，短期价格存在一定回调压力，但供需缺口的存在和季节性消费旺季的到来，使现货价格相对抗跌，糖价持续下跌的空间有限，天气的不确定因素将为价格提供风险升水，后期郑糖价格仍有重新走强的可能。

　　第六轮国储抛售在即

　　6月25日，国家发改委、商务部、财政部联合发出公告，决定于7月6日投放第六批国家储备糖，数量为10万吨，竞卖底价为4000元。预计本次拍卖的10万吨食糖仍将全部成交，至此，国家累计向市场投放国储糖132万吨。通过这六次拍卖不难发现，前四次单次拍卖的数量都超过20万吨，抛储的时间段主要集中在郑糖主力合约期价处于5500—6000的高价位区间，以及现货价在5000—5500价格区间的上沿。而第五次和第六次抛储时，期价和现价均处于5000附近，抛储的数量也开始减少，数量仅为10万吨。也就是说，现货价格在5000—5500价格区域的上沿时是政策调控的密集区，而当期价或现货处于5000附近时政策调控的力度会放缓，在5000以下时，抛储活动基本会停止。因此，即将到来的第六次抛储可能会对市场心理产生一定影响，但如果糖价继续下探，抛储的压力也会越来越小，价格处于底部区间的可能性也就越大。从历年的抛储来看，在抛储公告发布之前，市场传闻往往会产生一定利空效应，但一旦抛储的数量低于或者符合预期，价格就会重新回到原来的上涨轨道，尤其是当拍卖的食糖全部成交时。

　　强降雨对甘蔗影响或有限，后期天气令人担忧

　　近期我国南方地区出现较强的降雨天气，从降水分布来看，目前降水量比较大的区域主要是江西、湖南、广西、广东以及福建等地区。广西、广东是我国甘蔗糖的主产省份，其中广西甘蔗糖的产量占全国产量的60%左右，广西糖产量以及价格对于全国市场有着举足轻重的影响力。

　　尽管洪涝对甘蔗生长有不利影响，但是从产区种植情况来看，大部分种植区80%以上的甘蔗都种在坡地上，容易积水的洼地甘蔗并不多，另外，最终的成灾面积还未确定，目前还很难判断降雨对产量的影响程度。但是，在全年降水量均衡的情况下，前期降水量过多，后期降水量则有可能偏少，今年上半年全国大部分地区低温多雨，后期是否会出现高温和干旱天气值得关注。相关资料显示，1998年洪涝之后的夏秋季节，我国大部分地区降水量明显偏少，气温持续偏高，对农作物生长影响较大。有专家预测今年南方后期出现干旱的可能性较大，这对甘蔗生长影响可能更大。

　　后市展望

　　受国际原糖走势影响，郑糖价格短期可能出现回落，但从中线来看，季节性消费旺季的到来使得现货面相对抗跌，国际原糖受低位需求的支撑，下跌空间有限，郑糖中线仍有可能重新回到上涨格局。预计短期糖价将可能回落至4700—4800元/吨的区间，待价格回落后，投资者可尝试建立中线多单。