玉米需求主导价格走高

　　一、 供应：产量再创新高和进口价格高企

　　国家粮油信息中心于2010年9月16日发布9月份《饲用谷物市场供需状况报告》。在报告中，国家粮油信息中心上调了本年度玉米的产量数据，2010年中国玉米播种面积为3056万公顷，与上月报告预测一致，较上年增加10万公顷，增幅0.3％；预计2010年中国玉米产量为16900万吨，较上月报告上调100万吨，较上年增加503万吨，增幅3.1%。中国今年玉米产量将再创纪录高点。

　　而美国方面，根据美国农业部发布的9月份农产品供需报告，美国玉米平均单产自8月份预估的165蒲式耳下调至162.5蒲式耳，并将美国玉米产量预估值下调2.05亿蒲式耳，将2010/2011年度美国玉米期末库存预估值下调15％至11.16亿蒲式耳。由于美国玉米消费比跌至15年以来低点，玉米期价不断走高。11月份交货的美国2号黄玉米到我国南方口岸的完税成本突破2300元/吨的关口，而我国广东港内质量较好的国产玉米集中成交价仅在2070元/吨，价差已扩大至230元/吨以上。随着进口成本的大幅提升，高价的进口玉米在一定程度上对国产玉米形成支撑。

　　二、农民惜售情绪严重

　　今年东北农民的售粮习惯与往年不同，前几年多数农民选择在春播前将手中余粮基本售尽，主要是农民急于为春播筹措资金。而今年基本都是在5-6月份才陆续出售，而且有部分地区哦农民更是将售粮时间延至新季玉米上市前夕。主要原因是近几年农民经济条件改善，不需要通过售粮来准备春播资金或是偿还银行贷款，而且他们发现卖的越晚价格越高，因此多数农民选择尽量选择延长售粮时间。目前，陈粮价格持续高位运行、种植成本增加，农民都对今年新季玉米的价格充满期盼。因此，我们认为今年东北地区的玉米开秤价格将高于去年，倘若收购价格过低必然会导致农民大规模惜售。

　　三、猪肉价格回升和消费高峰推动玉米需求向好

　　7月份以来，在国家政策强力扶持下，猪肉价格持续回升，养殖业出现较为明显的回暖现象。进入9月份，随着天气逐步转凉及双节临近，肉类禽蛋需求量将会进一步增加，受此刺激，9月份饲料消费仍会保持相对旺盛的态势，这将是后期对玉米价格的一个有力支撑。 而从季节性的角度来看，双节过后肉价上涨仍是大概率事件，市场仍有炒作题材。

　　四、技术面分析：

　　技术面看，自08年12月见底以来，玉米期价一直运行在一个标准的上涨通道内，目前期价反弹至2070上方，已经触及到上轨线区域，在资金流入农产品、美国玉米创下次贷危机以来新高的驱动下，玉米期价有望涨破重要压力位，继续往上拓展反弹空间。

　　综上所述，尽管中国玉米产量将再创新高，但是国内养殖业回暖的大背景下，市场焦点仍然集中于玉米需求的持续回升，短期来看，在新作玉米上市前夕，农民惜售心里严重，玉米价格仍将维持高位运行。因此操作方面，仍以逢低买入为主。