永安期货：豆粕多空对峙 油脂高开低走 食品资讯

受近期反弹氛围的带动，今日国内豆类油脂普遍高开，然而盘中震荡孕育着破位下跌，最终豆粕增仓领跌，只有棕榈油期货小幅收涨。从持仓情况来看，主力资金重回豆粕1301合约，空头率先增仓打压，多头也不断低位接盘，日内持仓量基本保持增长趋势，没有大的波动，主力席位呈现多空对峙局面。

棕榈油今日大幅高开，一度涨逾1%，这一方面是技术面发出超跌反弹信号，另一方面是受马来西亚棕榈油期货隔日大涨以及出口数据转好的带动。但棕榈油现货行情的疲软和库存压力压制棕榈油近月主力期货继续在7000元/吨以下震荡。

目前市场缺乏重大消息的指引，大豆近期供应偏紧但远期库存回升的格局未变，短期豆类油脂的震荡行情仍将继续，长期来看难返高点。投资者或依靠技术分析进行短线操作。

截至上周日，美国农户已完成80%的大豆收割，高于往年同期，不过仅达到分析师预估区间的下线。本周收割速度将有所放缓，因受作物带降雨天气影响。

8-9月狂风暴雨席卷阿根廷的潘帕斯草原，令农户可以将种植深入至平时特别干燥的地区，但也令部分地区的玉米种植陷入困境，使其易受真菌和虫害影响。布宜诺斯艾利斯谷物交易所的气候顾问EduardoSierra表示，“今年厄尔尼诺气候的影响是历史最早的一次，也是最混乱的一年，影响包括高产出、低品质。”本年度，布宜诺斯艾利斯省约有100万公顷良田可能被洪水冲毁。但Sierra表示，“尽管如此，降雨却令今年阿根廷全境可用于农业生产的面积增加，充分弥补了损失。”

巴西国内分析机构SafraseMercado周一表示，巴西2012/13年度大豆作物产量可能达到8250(+20)万吨，略高于7月预估，因农户种植面积超过预期。Safras报告称，巴西已经完成2012/13年度大豆播种19%，低于年同期的21%，但高于五年均值的12%。

不过最近低于预期的降雨也引起了单产可能不及预想的担忧。Somar气象专家表示，巴西中西部主要大豆作物带10月降雨将低于预期。

截至10月18日的最新一周，美国大豆出口检验量为6142.2万蒲式耳，高于分析师预估的4600-6900万蒲式耳区间。

周一美国中西部内陆地区的现货大豆价格持稳至涨跌互见，但交易商表示，随着收割接近尾声，且大豆农户卖盘仍然迟缓，价格基调坚挺。

国外经纪商JefferiesBache认为，秋季低点可能在未来1-2周内达到，收割结束之后，大豆价格将一路抬升，直到感恩节或12月1日；然后南美作物丰产将导致价格在12月和1月走弱。而如果美国大豆消费相对供给呈现看涨，价格将在春季回升，消费配给有可能推到来年下半年度，将远月贴水合约价推至新高。

(永安期货研究院龚萍)