浙商论市：天胶抗跌性回落郑棉短期内回落空间不大 食品资讯

宏观，股指：

国际：

1、据媒体报道，美联储本周将商讨扩大第三轮量化宽松政策(QE3)规模、并通过更好的途径来向市场传递未来政策动向的指引。一些分析师认为，在从周二开始的为期两天的联储会议上，美联储可能会放弃以日期时间为界的政策目标，而采取某种形式的数字化目标。

2、欧盟统计局10月22日发布报告显示，2011年欧元区财政赤字下滑，但公共债务仍居高不下。欧盟统计局指出，在过去的一年里，使用欧元的17国家政府大力削减开支并增加税收以期恢复市场对其公共财政的信心。经过各国的努力，2011年欧元区整体财政赤字降至GDP(国内生产总值)的4.1%，该数据在欧债危机爆发之后首次下滑。2010年时，该数据为6.2%。

3、德国政府22日警告英国称，假如英国首相卡梅伦打算在下月的欧盟峰会上否决欧盟预算案，德国将寻求取消此次峰会。德国总理默克尔表示，如果英国对预算案投否决票，旨在制定欧盟7年预算框架的预算峰会将毫无意义。

4、澳大利亚政府周一宣布将未来4年的政府收入预期降低220亿澳元，同时为了保持预算盈余，还将实施新的节支计划。这些举措将使澳大利亚本财年实现预算盈余10亿澳元，纵使国内增长停滞。

5、据彭博报道，银行交易资产抵押债券或面临更严格资本要求及全球监管机构更严苛监管。巴塞尔委员会秘书长维恩-拜尔斯(WayneByres)上周接受采访时称，巴塞尔委员会在银行业监管问题上，将着手对证券化如何监管进行“彻底”审议。

6、希腊周一向上修正了其2011年预算赤字和债务数字，主要是考虑到比预期更为严重的衰退，以及新数据等因素。希腊国家统计机构表示，目前估计2011年预算赤字占GDP比重为9.4%，高于此前估计的9.1%，并将债务占GDP比重从此前的165.3%上修至170.6%。该机构还略微上修了2010年赤字及债务数字。希腊明年将进入经济衰退的第六年。

7、9月日本出口同比大幅下滑10.3%，创过去一年多来最大单月降幅，进口则同比上升4.1%。当月日本对中国出口同比大幅下滑14.1%，日本还出现了5586亿日元(约合70亿美元)的贸易逆差，其中与中国贸易逆差约占60%。分析人士称，该行或将在近期进一步放宽货币政策。日央行将在本月30日召开议息会议。

8、今日关注：

时间数据、事件前值预测值

16:00意大利9月贸易帐（非欧盟）-9.73亿欧元

21:00加拿大10月央行利率决议1.00%

22:00美国10月里奇蒙德联储制造业指数4

22:00欧元区10月消费者信心指数初值-25.9

国内：

1、证监会主席郭树清日前在《行政管理改革》杂志上撰文指出，总体来看，2012年以来证券期货领域推出的新股发行制度改革、实施退市制度改革、不断健全上市公司分红制度、加快推进场外市场建设等政策措施得到市场积极回应，政策效果正逐步显现，市场运行质量日趋改善。但是市场的暴涨暴跌却是影响投资者信心。

2、第二批保险投资新政密集落地。保监会22日发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》、《基础设施债权投资计划管理暂行办法》、《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》、《关于保险资产管理公司有关事项的通知》。加上此前已公布的债券、股权和不动产等投资办法，13项保险资金投资创新管理办法已发布8项，保险资金运用体制日趋完善。

3、中国人民银行昨日发布的《三季度贷款投向统计报告》指出，三季度我国房地产贷款增长加快，个人购房贷款、房地产开发贷款增速开始回升。数据显示，9月末，主要金融机构及主要农村金融机构、城市信用社、外资银行人民币房地产贷款余额11.74万亿元，同比增长12.2%，比上季度末高1.9个百分点；前三季度增加9821亿元，同比少增102亿元，前三季度增量占同期各项贷款增量的15.4%，比1～8月占比高1.3个百分点。

4、市场翘首以盼的第二轮页岩气招标盛宴即将开启，昨日页岩气概念股集体飙升，航民股份和天科股份均以涨停报收，宝莫股份、海默科技和山东墨龙等3只页岩气概念股大涨5%以上。

交易提示：期指低开后午盘冲高，关注量能变化。（1）美联储周二召开利率会议或扩大QE3规模，令美股止跌，美元收跌至79.6附近；国内险资投资范围进一步扩大，有利投资对实体经济支持。（2）郭主席强调研究进一步降低市场成本办法或利于市场活跃。（3）股指跳空低开午后反弹并小幅收涨，成交量继续萎缩；期指11合约升水回落至10点，持仓增3000余手，两张合约前20位会员净持仓减少近600手，市场多空分歧明显。具体操作：多单继续持有，若站稳2340则下一目标位2380-2400。

贵金属：

1、西班牙国债收益率周一(10月22日)自六个月低位上扬，因欧盟内部在支持该国陷入困境银行的问题上有分歧，抵消了首相拉霍伊在一地区选举中获胜的正面作用。拉霍伊所在的政党周日在加利西亚(Galicia)地区的选举中获胜，其撙节方案计划得到进一步助力，同时亦消除了申请救助道路上的一个潜在障碍。该结果颇受期待，因将为欧洲央行(ECB)开始买入西班牙国债扫清道路。

2、欧洲时段，日元持续承压。该国经济数据显示日本出口年率下滑幅度接近10%。市场预计日本央行(BOJ)货币政策取向将更为温和，市场面临抛售压力。日元仍有进一步走软空间，美元和日元后市或将显著走高。

3、巴克莱资本(BarclaysCapital)周一(10月22日)在报告中表示，坚定看多黄金的观点不改。该行表示，印度实物金需求因本土金价高企而走软，市场本周焦点在于美联储公开市场委员会(FOMC)会议，我们并不预计会对黄金产生负面影响。鉴于我们对汇市的观点是欧元/美元在今年剩余时间里走强，伴随近期实物金市场从走低的金价中的反应，我们对黄金前景维持乐观。

4、金价周一攀升,从上日大跌中有所反弹,受技术买盘带动,且在金价近期下跌后,印度实货需求好转也令金价回升.周一金价上涨,升至略高于其50日移动均线的上方.在稍早跌穿关键技术支持位每盎司1,721美元下方后,金价看似已触底反弹.部份投资人在美国联邦储备理事会(美联储,FED)周三发表倍受关注的政策声明前离场观望,分析师表示,如果金价跌穿50日移动均线,可能导致金价进一步走弱.

交易提示：中国9月外汇占款终结连续两个月下降，令市场流动性重现充裕状态，有利于黄金需求的增加，但仍需要关注市场风险因素――中国换届选举、美国财政悬崖以及西班牙希腊等问题，风险因素冲击可能对市场带来短期的流动性不足问题，同时风险情绪偏低的情况下黄金需求增长有限。技术上，关注伦敦金在60天线1700美元/盎司的支撑，以及伦敦银在31美元/盎司的支撑，对应国内黄金和白银分别在345元/克和6500元/千克的支撑，近期操作上以观望或短线为主。

有色金属：

1、德国央行：欧洲央行的流动性措施推迟了欧元区经济的调整进程。德国央行昨日表示，欧洲央行在危机期间采取的流动性措施延长了欧元区经济不平衡持续的时间，各国政府应制止这种扭曲，同时确保债券市场的风险溢价能够反映出欧元区内风险状况的差别。该行在10月份的月度报告中称，欧洲央行统一的货币政策通过单一短期利率和流动性支持措施弱化并推迟了经济调整进程。德国央行称，考虑到欧洲央行推出的支持措施，各成员国政府必须确保通过经济和金融政策的协调和约束在欧元区内进行必要的宏观调整。

2、中国9月铜产量强劲，因废铜供应紧俏。据昨日国家统计局数据，9月中国铜产量为51.1万吨，环比持平，同比增加4.3%。这是今年第4个月保持月产量在50万吨之上。中国9月铜产量维持至年内第二高水准，因废铜供应紧俏和有利的出口政策激励冶炼商保持高产。

3、全球9月原铝产量较8月减少6.5万吨至200.9万吨。国际铝业协会(IAI)昨日公布的数据显示，全球9月原铝产量较8月减少65,000吨，至200.9万吨。全球9月原铝产量较2011年同期减少115,000吨，当时产量为创纪录的212.4万吨。2012年1-9月全球原铝总产量为1861.0万吨，低于上年同期的1911.2万吨。

4、伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收低0.8%,报每吨7,953美元,之前触及日内低位7,930美元,为9月7日以来最低。纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜跌1.55美分,报每磅3.6220美元,盘中交投区间为3.6085-3.6525美元。

交易提示：需求前景打击铜价进一步下跌，短期内跌势预计仍将延续，但不建议杀跌，空单以5天线为止损继续谨慎持有。锌铝短期预计延续震荡偏弱走势，空单持有。

钢材：

1、当中国GDP增速在2012年三季度以7.4%创下14个季度以来新低之前，国家发改委集中批复了多个机场新建和改扩建项目。有如此前获得密集批复的城市轨道交通一样，机场建设的融资盛宴即将开启。

2、发改委副主任徐宪平近日在加快推进铁路建设工作座谈会上表示，要确保完成今年铁路固定资产投资计划，努力实现“十二五”时期铁路建设目标。去年年底，铁道部部长盛光祖在全国铁路工作会议上表示，2012年全年应完成5000亿元铁路固定资产投资计划。而根据铁道部最新公布数据，2012年前三季度我国已完成铁路固定资产投资额度3441.56亿元，这意味着四季度仍有约1558.44亿元固定资产投资未完成，占全年5000亿投资总额的31%。

3、据“我的钢铁网”库存调查统计，截止到2012年10月19日，全国26个主要市场五大钢材品种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板）社会库存量为1270.6万吨，较前一周减少46.8万吨，国庆节后连续第二周下降，并且降幅较前一周扩大。总库存水平再次低于1300万吨，仅次于9月28日1253.8万吨的水平。与去年同期相比（2011年10月21日），总库存减少216.5万吨，建筑钢材同比也下降99.3万吨，同比降幅继续放大。

4、钢材库存的下降也带动了铁矿石库存的下降，且自9月初以来，螺纹钢期货的涨幅已接近10%，不过以此断定钢铁市场已经好转仍为时尚早。最新铁矿石港口库存统计显示，截至10月19日，全国30个主要港口铁矿石库存总量为9001万吨，较前一周下降76万吨，再创年内新低，与去年同期相比，总库存减少221万吨，年内连续两周出现同比下降

5、22日国内铁矿石市场价格稳定为主，进口铁矿外盘变动不大；钢坯市场价格稳中有涨；生铁、废钢市场价格稳中有涨；焦炭、炼焦煤市场价格平稳运行；铁合金市场特种合金、普通合金价格小幅波动。钢材现货价格稳中有涨。

交易提示：螺纹钢：螺纹钢现货价格稳中有涨，现货钢坯稳中有涨、焦炭持稳，铁矿石价格持稳。供应方面，9月粗钢日产量修正为193万吨，产量回升压制钢材价格上涨空间。需求方面，固定资产投资有所好转，增速有所加快，钢材9月出口创新高，一线城市房企拿地热情高，三季度环比二季度土地市场建筑面积成交上涨70%，土地出让金上涨123.8%。地产开发贷、房产开发贷，以及购房贷款均呈现增长趋势,保障房建设提前完成年内计划。期货方面，中期温和上涨，短期震荡，上方上涨空间不大，建议观望。

焦炭：螺纹钢需求好转预期有望带动焦炭需求好转，随着钢厂补库的进行，短期内焦炭现货较为强势，建议暂时离场观望。

PTA：

1、NYMEX11月原油期货收低1.32美元或1.5%，至每桶88.73美元，为近月原油合约自10月3日以来的最低收盘价。交投较活跃的12月合约收跌1.79美元或2%至每桶88.65美元。ICE:布兰特原油期货下跌83美分或0.8%至每桶109.31美元。

2、亚洲对二甲苯(PX)市场价格维持1581美元/吨CFR中国台湾/中国大陆及1557美元/吨FOB韩国。

3、PTA华东内贸市场行情平淡，持货商报盘价格8350-8400元/吨左右，下游递盘价格在8300元/吨左右，实际商谈价格在8300-8330元/吨附近。

4、PTA进口现货市场行情清淡，市场台湾货源报价1105美元/吨附近，下游厂家零星递盘价格在1090元/吨左右，实际商谈价格在1090-1095美元/吨左右。韩国货报盘价格在1095-1100美元/吨左右，下游厂家递盘价格在1090元/吨附近，实际商谈价格在1090-1095元/吨附近。

5、涤纶长丝价格稳中走低，桐乡方面报价走低100元/T，POY150D/48F报11300元/T；张家港一厂FDY价格也有下调，有光75D/36F报在11900元左右。目前涤丝产品出货比较艰难，下游喷水织机FDY织造开机率稍有回落，涤丝采购谨慎，而聚酯纺丝厂家为了力争出货，优惠让价动作力度相应还会有所加大。

操作建议：商品走势分化，PTA下跌亦步亦趋。一方面产业链的炒作结束，增产及下游需求疲软的压力重新主导盘面，一方面现货下跌步伐缓慢，期现价差限制主力合约跌幅。操作上，可日内逢高短空，关注7650支撑。

橡胶：

1、美国股市收盘小幅走高，投资者对一系列公司业绩报告进行了权衡，未理会行业巨头卡特彼勒公司下调利润预期的做法。道指涨2.38点，至13345.89点，涨幅不超过0.1%。

2、一项新的民调显示，罗姆尼增强了自己作为最有能力提振经济的总统候选人的形像，在可能选民中与奥巴马形成了平局的态势。

3、天然橡胶生产国协会目前表示，随着种植者增加生产率的提高及重植计划，到2013年天然橡胶产量或将到达近9年以来的最高水平。其成员国天胶产量占全球产量的92%，今年成员国总产量或从之前预估的1086.3万吨攀升至1110.0万吨，秘书长KamarulBaharainBasir表示说。2014年将达到1180.0万吨，2018年将达1440.0万吨。

4、日本冈地株式会社的一位高管称，鉴于中国汽车销量增速放缓，明年中国的天然橡胶需求量以及价格都将下降，天然橡胶需求量下降的另一主要原因是合成橡胶的使用。

5、周一泰国合艾原料市场胶片81.04泰铢/公斤跌4.76泰铢/公斤，烟片83.39泰铢/公斤跌4.36泰铢/公斤；胶水78泰铢/公斤跌2泰铢/公斤。

6、保税区近期天胶库存缓幅下降，截止10月15日青岛保税区橡胶总库存较9月27日减少300吨至25.39万吨，其中天胶减少2800吨至16.8万吨，复合胶增加1000吨至4.1万吨，合成胶增加1500吨至4.49万吨。

7、合成胶在近期表现偏弱，与化工品的弱势趋同。上游丁二烯资源阶段性充裕，合成胶现货供应整体稳定，下游工厂备货积极性不高，石化工厂操作压力增加，丁苯市场价格开始出现倒挂，顺丁受益于高桥检修和齐鲁的检修计划，表现相对偏强。伴随着天胶的调整，合成胶市场预期略有弱化，本周或延续阴跌调整。

8、上海期货交易所10月22日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存38980吨，较上一交易日增加2520吨。

交易提示：天胶期货市场呈抗跌性回落，下游市场高价拿货较为谨慎，市场实盘成交有限，在缺乏消息面支撑的情况下，期价重新向下考验支撑。技术上沪胶在跌破25000关口后有望测试区间下沿24000的支撑，建议日内短空操作，24500以下减持空单。

能源化工（PVC、LLDPE）：

1、周一，原油期货收于两周低位，受需求担忧打压。NYMEX11月原油期货收低1.32美元或1.5%，至每桶88.73美元。ICE:布兰特原油期货下跌83美分或0.8%至每桶109.31美元。

2、亚洲乙烯市场本周供应紧俏情况凸显，尽管上周五单体有所下滑，但整体趋势仍偏上运行，CFR东北亚周五跌5美元/吨，收于1375美元/吨，周累计涨40美元/吨，CFR东南亚周五跌10美元/吨，收于1370美元/吨，周累计跌3美元/吨。

3、LLDPE国际报价CFR远东1325美元/吨，折合人民币完税价10439元/吨。

4、PE市场观望情绪浓厚，石化价格平稳为主，现货市场小幅整理为主，线性受货源紧俏影响，市场小幅高报，成交价相比上周五略高，高低压市场平稳过渡为主，相比上周五报价变化不大。华东线性主流报价在10500-10700元/吨，华北10600-10800元/吨，华南10500-10650元/吨。10月份部分装置检修且新增装置抚顺石化因为天气/原料原因可能推迟开车，对现货市场资源有一定的控制，部分产品供应面对现货市场有一定支撑，但经济形势欠佳，下游多随行就市，按需采购为主。预计短期内行情小幅整理为主。

5、国内电石市场走势震荡，整体下行态势未见改观。当前局部地区到货仍显充裕，氯碱企业压车现象屡见不鲜。尽管运输成本稳中有增，但这并未对电石市场整体的低迷大势起到有效支撑，各电石企业所承受的压力愈发明显。部分企业正逐步降低开工负荷，但完全停车者暂未出现。面对下游PVC市场的低迷走势，以及新建电石装置的陆续试车投产，在诸多利空因素面前，预计国内电石市场短期内恐难脱颓势。

6、国内PVC市场表现一般，价格走势稳中有降，商家对后市担忧情绪依然不减，让利出货现象较为普遍，投资者入市心态多显谨慎。短期来看，PVC价位仍将延续低位走势。华东地区普通电石法五型料主流出库报价在6450-6500元/吨。华南地区普通电石法五型料主流出库报价在6500-6550元/吨，乙烯料报价多集中在6750-6900元/吨。

交易提示：市场关注FOMC会议，22日美股先跌后涨伦铜原油大跌。L1301趋势空，空单持有，支撑位10100和10000，压力位10250和10350。V1301区间底部，空单减持或尝试短多操作，支撑位6450和6400，压力位6550和6600。4000以上空L多V对冲单持有。建议中线加快出货或期现净空头寸。

甲醇：

1、美联储将于23日召开为期两天货币政策会议，会后公布议息决议及政策声明。分析师预计，鉴于美联储9月推出第三轮量化宽松政策(QE3)及美国总统大选临近，美联储此次会议上可能不会推出新举措，在11月6日总统选举之前的最后一次会议上保持低姿态。

2、中国央行网站周一发布公告称，9月末中国金融机构人民币房地产贷款余额11.74万亿元（合1.86万亿美元），较上年同期增长12.2%，增速较第二季度末高1.9个百分点。

3、穆迪周一表示，欧洲提出的银行业联盟计划将有利于财政实力较弱的欧元区成员国的信用评级，但许多领导人在峰会结束后的讲话显示，就银行业联盟的设计框架、优势和影响，各位领导人明显存在着很大分歧。如果这些分歧继续存在，将对欧元区成员国，特别是受困成员国的主权信用评级不利。

4、国际原油WTI连续价格报价88.73美元/桶，跌1.32美元/桶；布伦特原油连续价格报109.44美元/桶，跌0.7美元/桶。

5、甲醇市场延续弱势盘整，局部出货重心持续调低。西北主产区甘肃、青海、内蒙等部分企业装置负荷提升，整体供应面有所增加；但传统下游甲醛、二甲醚、醋酸等需求无明显改善，市场多关注甲醇制烯烃等新兴项目投产状况。短期内若无重大消息，市场或将维持窄幅盘整。

昨日销区华东地区均价2870元/吨，其中江苏地区维持在2800元/吨一线，保持稳定；华南地区均价2825元/吨，保持稳定；华北地区均价2590元/吨，跌30元/吨；华中地区均价2830元/吨，保持稳定，其中山东地区均价2715元/吨，跌25元/吨；产区西北地区均价2385元/吨，部分地区维持在2160元/吨，新疆地区维持在1850元/吨。

6、国内甲醇市场周初行情稳定为主，仅有辽宁售价小幅调低，主要受原料甲醇行情走低所钳制；当前国内原料甲醇重心下移，下游甲缩醛、板材等对甲醛支撑乏力，河北等部分企业或将有调整计划。

国内醋酸市场价格保持稳定，市场商谈气氛清淡，下游接货意向平平。目前各厂家装置均运装正常，报价坚挺，预计短期内醋酸市场将维持弱势，价格将继续保持稳定，后期应关注意厂家装置方面的消息及下游的接货意向。

7、甲醇期货ME301收在2815元/吨，涨5元/吨，日成交27610手。

交易提示：现货价格港口稳定，内地跌幅较大，关注逢低买入机会，2765止损。

豆类、油脂类：

1.美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中称，截至10月21日当周，美国当周大豆收割率为80%，之前一周为71%，去年同期为77%，五年均值为69%。

2.截至10月21日当周，美国玉米收割率为87%，之前一周为79%，去年同期为60%，五年均值为49%。

3.截至2012年10月18日当周，美国大豆出口检验量为6142.2万蒲式耳，前一周修正后为5830.4万蒲式耳，初值为5782.4万蒲式耳。

4.截至2012年10月18日当周，美国玉米出口检验量为960.5万蒲式耳，前一周修正后为1723.7万蒲式耳，初值为1723.5万蒲式耳。

5.巴西分析机构SafraseMercado上调巴西2012/13年度大豆作物产量预估至创纪录的8250万吨，7月预估为8230万吨，因农户种植面积高于预期。

6.乌克兰农业部周一称，截至10月22日，乌克兰已出口谷物765万吨，乌克兰计划2012/13年度出口谷物2000万吨左右。

操作建议：美豆当周出口检验超预期，美豆收高，后期重点关注国储拍卖提高起拍价后能否引发额外中国买盘。另外，南美天气良好及基金高位减持施压期价，美豆在南美炒作或丰产确定前有望高位区间运行。下方支撑1500美分一线，上方关注1600-1630美分压力。马棕10月份前20日出口强劲，市场预期马棕库存增加幅度放缓，期价收高近3%。关注国内豆棕价差高点是否已出现。操作上，国内豆油1305合约上方关注9400压力，下方关注9000支撑，短多以5天线为止损持有。

白糖：

1、经销商周一称，泰国原糖升水本周或将下滑，因来自巴西的竞争加剧。稍早公布的数据显示，周一泰国Hi-Pol原糖较纽约3月原糖期货合约升水30-50点，上周为40-50点。

2、南非糖业协会（SouthAfricanSugarAssociation）周一公布的数据显示，南非2012/13年度糖产量料为210.1万吨，微幅低于之前预计的214.2万吨。该协会在其网站上的一份声明中称，预计甘蔗压榨量或将为1794.9万吨，之前预计为1816.2万吨。

3、原糖期货周一在清淡交投中下挫，回吐上日涨幅。ICE:3月原糖期货下滑0.17美分，或0.8%，收报每磅20.06美分。伦敦12月白糖期货收涨2.20美元，或0.4%，报每吨550.10美元。

交易提示：原糖小幅收低。尽管遭遇糖厂惜售，由于糖源充足，且地方临储有轮库的可能，致使白糖现货价格回落。上周五公布的9月进口数量仍然巨大，但市场对糖会上政策提振糖价抱有不小的憧憬，因此郑糖短期内上下受限，难有趋势。技术上阻力5400、5480，支撑5300，短线。

棉花：

1、美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至10月21日当周，美国棉花收割率为38%，之前一周为28%，去年同期为44%，五年均值为39%。优良率为42%，之前一周为42%，上年同期为29%。盛铃率为94%，之前一周为91%，去年同期为95%，五年均值为92%。

2、10月22日计划收储117400吨，实际成交84100吨，成交比例71.6%，较前一天增加8600吨。其中，新疆库点计划收储55000吨，实际成交54640吨，成交比例99.3%；内地库计划收储交62400吨，实际成交交29460吨，成交比例47.2%。截止今日2012年度棉花临时收储累计成交1238090吨，新疆累计成交962840吨，内地累计成交275250吨。

3、ICE:期棉周一微幅收高，在77美分略下方盘整，由于库存缺乏，投机客和投资者持续建立近月合约的多头部位。ICE:交投最活跃的12月合约结算价报每磅76.93美分，当日仅上涨0.07%。3月合约跌0.06%，报每磅75.38美分。

交易提示：美棉微幅收升。在中储棉签订收储大单后收储已公布的库容扩增至377万吨，库容忧虑得到暂时缓解。再加上棉农惜售情绪强烈，郑棉短期内回落空间不大。但同时郑棉上方将遭遇巨大实盘抛压，上行空间亦受限。郑棉短期内料维持区间小幅震荡走势，观望或短线。

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